InicioCEREPOESIAECONOMÍA: ¿RECTIFICACIÓN BURSÁTIL O CAMBIO DEL MODELO DE CRECIMIENTO OCCIDENTAL?
ECONOMÍA: ¿RECTIFICACIÓN BURSÁTIL O CAMBIO DEL MODELO DE CRECIMIENTO OCCIDENTAL?
Por: Carlos Márquez Cabrera /
La volatilidad de los mercados financieros estadounidenses y europeos está colocando sobre la mesa una discusión que trasciende las fluctuaciones bursátiles.
¿Estamos ante una rectificación temporal de las valoraciones o frente a una transformación del modelo de crecimiento que ha sustentado la economía occidental?
Las recientes turbulencias de Wall Street, particularmente en el sector tecnológico, reflejan las dudas sobre la rentabilidad de las gigantescas inversiones en inteligencia artificial.
La revisión de las expectativas podría representar un ajuste necesario después de prolongadas valorizaciones.
Sin embargo, también podría revelar contradicciones estructurales de un sistema que depende cada vez más de la expansión financiera y el endeudamiento.
La Reserva Federal enfrenta un dilema particularmente complejo.
La inflación estadounidense continúa por encima de su objetivo del 2%, mientras las presiones energéticas y los costes asociados a la inteligencia artificial dificultan la flexibilización monetaria.
El mercado contempla incluso nuevas subidas de tasas. Una política restrictiva prolongada encarece las hipotecas, reduce el consumo y limita las inversiones empresariales, aumentando el riesgo de desaceleración.
A esta problemática se suma el deterioro fiscal.
La deuda pública estadounidense alcanzó aproximadamente 40 billones de dólares, mientras el déficit presupuestario ronda los dos billones anuales.
El creciente servicio de intereses absorbe recursos que podrían destinarse a infraestructura, educación, investigación y desarrollo.
La posibilidad de financiar indefinidamente el crecimiento mediante deuda comienza a enfrentar mayores restricciones.
Europa tampoco escapa a estas contradicciones.
El incremento de los rendimientos de sus bonos soberanos, las dificultades industriales y la debilidad de su crecimiento económico limitan la capacidad de competir con Estados Unidos y China.
La geopolítica del petróleo representa otro factor determinante.
El conflicto con Irán y las amenazas sobre el estrecho de Ormuz mantienen vulnerable el suministro energético mundial.
Aunque una eventual desescalada podría aliviar los precios, la incertidumbre continúa incorporando una prima de riesgo a los mercados.
El petróleo caro eleva los costes de producción y transporte, alimenta la inflación y complica las decisiones de los bancos centrales.
Estamos, por tanto, ante una convergencia de tensiones monetarias, fiscales, tecnológicas y geopolíticas.
La inteligencia artificial podría incrementar extraordinariamente la productividad y abrir una nueva etapa de prosperidad.
Pero también podría profundizar la concentración de riqueza si sus beneficios no se traducen en mayores ingresos, empleo productivo y bienestar social.
La cuestión fundamental consiste en determinar si Occidente atraviesa una rectificación bursátil o si comienza a agotarse un modelo de crecimiento sustentado en deuda, expansión financiera y consumo, que necesita encontrar nuevas bases productivas.
No estamos necesariamente ante el colapso del sistema, pero sí frente a señales que obligan a reconsiderar sus fundamentos.
