El Espejismo Cambiario: Cuando la «Estabilidad» Asfixia el Comercio
La frase soltada por Iván García, presidente de la Federación Dominicana de Comerciantes, en el programa Una Nueva Mañana, es de esas que desnudan realidades incómodas: «La prima del dólar no sube porque no hay pesos en la calle».
Según el veterano dirigente comercial, circulan en la economía dominicana unos 45,000 millones de pesos menos en comparación con el cierre de diciembre pasado. Es una aritmética sencilla, pero letal para el colmadero, el importador y el ciudadano de a pie.
La lectura oficial que nos quieren vender desde las altas esferas financieras es la de una «estabilidad cambiaria» envidiable. El dólar se mantiene manso, sí. Pero la pregunta obligada, la que hay que hacerse con un poco de malicia y espíritu crítico, es a qué costo se sostiene esa vitrina. Si el perro no muerde es porque le han quitado los dientes; si el dólar no se dispara, es sencillamente porque no hay liquidez para salir a cazarlo.
Estamos ante una política monetaria restrictiva que funciona como un torniquete. Detiene la hemorragia de la devaluación, pero al mismo tiempo le corta la circulación a las extremidades del cuerpo económico. El resultado es un comercio que respira con dificultad, con ventas ralentizadas y anaqueles que rotan a paso de tortuga.
Y aquí entra la ironía del asunto: se celebra que los precios de la canasta básica no se disparen, pero no por un milagro productivo ni por una abundancia en la oferta, sino por una contracción forzada del consumo. Es el equivalente económico a celebrar que un paciente no tiene fiebre porque, directamente, lo mantienen sedado.
Esta sequía de circulante pone en jaque la narrativa macroeconómica del «crecimiento robusto». Si el dominicano siente que el dinero no rinde o, peor aún, que los pesos simplemente no aparecen para motorizar el día a día, los aplausos de los organismos internacionales terminan sonando huecos en los bolsillos locales. La estabilidad es hermosa en los fríos informes del Banco Central, pero en la calle, cuando asfixia la capacidad de compra, se parece demasiado a la recesión.
El torniquete de liquidez que mantiene el Banco Central para controlar el tipo de cambio está generando un efecto de embudo muy claro en el sistema financiero, y las tasas de interés comercial son la principal válvula de presión.
Actualmente, se está produciendo una desconexión interesante entre la «tasa oficial» y la «tasa de la calle»:
El Banco Central ha venido reduciendo su tasa de referencia en los últimos años, ubicándola actualmente en un 5.25 % anual. En teoría, esto debería abaratar el dinero. Sin embargo, la realidad comercial es otra.
Al retirar esos miles de millones de pesos de circulación, los bancos tienen menos liquidez disponible para prestar. Como el dinero escasea, su precio sube. Para julio de 2026, la tasa activa promedio para nuevos créditos comerciales rondaba el 12.65 %, mientras que la tasa promedio general del sistema superaba el 14.00 %.
¿Cómo afecta esto directamente al comercio dominicano?
Los comerciantes que dependen de líneas de crédito para reabastecer sus almacenes (como los afiliados a la Federación que preside Iván García) se encuentran con préstamos más caros, lo que reduce sus márgenes de ganancia.
Ante tasas elevadas y un consumo ralentizado por la falta de circulante, las empresas prefieren posponer remodelaciones, apertura de nuevas sucursales o contratación de personal.
Las mipymes, que operan con presupuestos más ajustados, sienten la presión en su flujo de caja, lo que las hace más vulnerables al incumplimiento de sus obligaciones bancarias.
En resumen, la estrategia del Banco Central logra su objetivo principal: frenar la demanda de dólares y mantener la prima estable. Pero el costo oculto de esta «estabilidad» lo está pagando el sector comercial con un crédito más caro y restrictivo, asfixiando precisamente el dinamismo que la economía necesita para crecer orgánicamente.
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